Коллектив Авторов - Цифровой журнал «Компьютерра» № 183

Ну и как прикажете понимать этот ценовой парадокс? Да так, как я уже объяснил выше: цена не имеет ни малейшего отношения к реальности! Цена отражает лишь маркетинговую мифологию, причем в разных местах эта мифология разная.

Скажем, в России Canon считается «профессиональным брендом» (притом что в десятке лучших в мире профессиональных видеокамер нет ни одной модели Canon, а все — от Panasonic и Sony): видимо, сказывается давление авторитета фотографов советской школы, которые всю жизнь бредили этим самым «Кэноном». То обстоятельство, что фотоаппараты — это не видеокамеры, мало кого в стране авторитетов волнует.

В Америке у Canon очень сильные позиции (отсюда и тотальное лоббирование и контроль над популярными порталами типа Camcorderinfo.com), однако не настолько, чтобы перевесить мифологию Sony (самая популярная марка в США в сфере бытовой аудиовидеотехники). Sony завоевала Америку ещё во времена Walkman’a и с тех пор не отпускает хватку. Поэтому сегодня японцам достаточно вставить в крышку с экраном смешной детский проектор, чтобы взвинтить цену до любого уровня: всё равно купят.

Бедолага «Панасоник», как я уже сказал, в сфере бытовой аудиовидеотехники — самый беспонтовый. Единственный маркетинговый козырь для HC-X920 в рукаве этого производителя — три матрицы MOS, которые не в состоянии захватить воображение публики (потому как установлены в топовой линейке уже года четыре). Даже объектив Leica с феноменальной диафрагмой F1.5 (у Canon HF-G30 и Sony HDR-PJ780 — F1.8) никого не очаровывает. Вот и приходится спустя всего лишь полгода после появления модели на рынке опускать цену на уникальную камеру ниже плинтуса.

Так как же обстоят дела с пользователями и их обзорами? Дела обстоят печально: пользователи плавают в мутном коктейле из собственных впечатлений и региональной мифологии, отлившейся в болезненное клише в их мозгах. Надежд на то, что удастся почерпнуть хоть какую-нибудь пользу из этих пользовательских обзоров, увы, нет никаких. По крайней мере в данной конкретной ситуации.

Какую же камеру выбирать? Хороший вопрос после всего сказанного :-). Думаете, однозначно Panasonic HC-X920? Эх, если бы всё было так просто в подлунном мире :-).

Дело в том, что при желании можно смоделировать любой эксперимент и любое тестирование таким образом, что непременно получится нужный тебе результат. У меня лично абсолютно нет никакой уверенности, что в тесте Рено Лабрашри, картинки из которого я использовал выше, съёмка двумя камерами велась с абсолютно идентичными настройками: выдержка, диафрагма, фокусировка, разрешение…

С другой стороны, у Canon HF-G30 есть множество своих достоинств (от битрейта 35 Mbps до 20-кратного оптического зума, одновременной съёмки на две карточки в разных форматах и гораздо более богатого набора ручных настроек, чем у HC-X920), чтобы заставить ещё сильно подумать над окончательным выбором.

В общем, тема для меня лично остаётся открытой, хотя один положительный результат у меня уже есть: пользовательские обзоры в подавляющем большинстве случаев — это полный шлак. Единственный правильный вариант: берёте в собственные руки всех кандидатов и сами сравниваете по всем параметрам — от личного удобства использования до субъективных впечатлений от картинки.

видеообзор очередного гаджета. На сей раз крутил-вертел-размышлял над Highscreen Alpha GTX. Понравились как фаблет, так и формфактор (5,7 дюйма), так что все любители «ноток» (во главе с нашим Левоном) автоматически попадают в моем сердце под амнистию :)

К оглавлению

Облом MSFT? Даже не надейтесь!

Сергей Голубицкий

Опубликовано 22 июля 2013

В минувшую пятницу Microsoft нарисовала на бирже кульбит, от которого ИТ-общественность сначала испытала шок, а затем впала в уныние. На мой взгляд человека, почти 20 лет проторчавшего на биржах, совершенно напрасно. И в шок напрасно, а в уныние — и подавно. Попробую успокоить коллег и объяснить причину пятничного пируэта.

О том, что надвигается гроза, трейдеры узнали ещё накануне. В первые минуты после закрытия торговой сессии в четверг две ИТ-компании — Microsoft и Google — отчитались по квартальным достижениям. Оба отчёта оказались вполне приличными, кроме одного-единственного нюанса: цифры были ниже ожиданий (того, что называется whisper numbers).

Вот данные Google: — доход за II квартал — $14,1 млрд (годом ранее — $11,8 млрд); — чистая прибыль — $3,2 млрд ($2,8 млрд); — чистая прибыль в расчете на одну акцию — $9,54 ($8,42).

Что же тут такого «страшного»? В самих цифрах, как я уже сказал, ровным счётом ничего — всё просто замечательно: флагман онлайн-коммерции наращивает обороты и прёт как танк. Что же не понравилось биржевой публике? Два ничтожных нюанса: — доход за вычетом налогов был $11,1 млрд, а whisper number (ожидалось) — $11,33 млрд; — прибыль в расчёте на одну акцию (не по стандарту GAAP) была $9,59, а whisper number — $10,80.

То есть «преступление» Google заключалось в том, что ожидания были слегка выше реальности, хотя сама реальность — просто замечательная. Результат — в первые 15 минут после закрытия официальных торгов акции GOOG рушатся в пропасть на сетевых торгах (ECN’s):

Посмотрим теперь на Microsoft: — доход за II квартал — $19,9 млрд (годом ранее — $18,1 млрд); — чистая прибыль — $5,0 млрд (годом ранее — убыток в $493 млн!); — чистая прибыль в расчете на одну акцию — $0,59 (годом ранее — убыток в 6 центов).

Как видите, результаты в последнем квартале Microsoft продемонстрировала еще более восхитительные, чем Google. Что самое главное в бизнесе? Позитивная динамика. И Google, и Microsoft явили прекрасную способность выходить из затруднительного положения, преодолев прошлогодний спад (у Microsoft, правда, убытки были связаны с переоценкой гудвилла, под которым, если отбросить политкорректный морок, скрываются просчёты в оценке поглощаемых компаний либо собственных доходов будущих периодов).

Биржевая публика, однако, динамикой не интересуется, равно как и реальным положением дел в компании. У биржи совершенно иные критерии позитива и иные ценности (если коротко, то бизнес оценивается в первую очередь всегда на предмет генерирования профита здесь и сейчас, подробнее читайте мои многочисленные статьи в «Бизнес-журнале» о взаимоотношениях публичных компаний со своими акционерами), поэтому в минувший четверг было достаточно двух небольших промахов, аналогичных гугловским: — доход за II квартал — $19,9 млрд, а whisper number — $20,72 млрд; — чистая прибыль в расчете на одну акцию — $0,59, ожидалось 75 центов.

Этих несовпадений желаемого и действительного было достаточно, чтобы уничтожить акции компании в первые же минуты после пресс-релиза:

Напрасно Microsoft акцентировала в своем анонсе причину снижения прибыли в четвёртом квартале — общая деградация рынка персональных компьютеров. Эти нюансы никому не интересны, поэтому акции компании продолжали падение на протяжение всей ночи с четверга на пятницу:

Когда утром открылись торги, падать дальше уже было некуда, поэтому бумаги MSFT просто дрейфовали на протяжении всей торговой сессии и продолжают дрейфовать в понедельник — в момент, когда я пишу этот пост:

Мейнстримную прессу в мире колбасило на протяжении всей пятницы: «АААА! ОООО! УУУУУ! «МИКРОСОФТ» ОБВАЛИЛСЯ!!! НАЧАЛО КОНЦА!!! СУШИТЕ СУХАРИ!» Забавно, что никакого кликушества вокруг Google не было: как бы вскользь заметили, что да, облажались ребята, но не более. Оно понятно: в случае с Google расхождения между реальной отчётностью и whisper numbers никогда не оказывают затяжного влияния. Что не преминуло подтвердиться и на этот раз: акции компании полностью оправились от истерической гиперреакции уже к середине торгов следующей сессии:

У Microsoft так же красиво выйти из пике не получилось:

Как видите, акции компании даже не предприняли попытки восстановиться: второй день они продолжают телепаться на самых низких уровнях после сокрушительного падения. Объясняется это просто: акции MSFT уже лет десять как не являются объектом биржевых спекуляций! Эти бумаги — не фишка, предназначенная для быстрых заработков, а инструмент долгосрочных вложений в расчёте на дивиденды.

Если увеличить горизонт, мы увидим, что пятничное падение минимально отразилось на годовой статистике…

…а в долгосрочной перспективе вообще осталось незамеченным:

Как видите, начиная с 2001 года (после схлопывания доткомовского пузыря) акции MSFT никуда не движутся: 13 лет заунывного, тоскливого и тухлого застоя! Подобная картинка исторически соответствует всем компаниям, которые утратили так называемый growth-статус и превратились в механизмы для долгосрочных вложений капитала. Сила MSFT — стабильность. И это качество у компании не отнять: 13 лет ее акции не падают и не растут, а пребывают в баюкающем спокойствии бокового тренда, который будет продолжаться до тех пор, пока человечество не изживёт последний «писюк» с установленной на нём Windows. Думаю, это случится не скоро.