Олег Григорьев - Неокономика. Экономическая теория. Конспект лекций

* Пример Форда (рассчитывал на то, что его рабочие будут покупать автомобили собственного производства): эффективное производство автомобилей должно сопровождаться резким расширением спроса.

Лекция 10. Циклы и кризисы, часть 1

* Деньги вводятся между воспроизводственными контурами, и элита друг у друга начинает занимать деньги, поскольку возникает процент как плата за монету. Откуда берется процент, и в какой форме он возникает? Представители контуров не могут, при всем желании, взаимодействовать, пока нет монеты. Обладатель денег получает доход с межконтурного взаимодействия, покупая у одного контура дешевле, чем может продать другому (выступает в качестве брокера). Это выражается марксовой формулой Д-Т-Д?. Только у Маркса эта формула относилась исключительно к промышленному капиталу, хотя она относится вообще ко всему финансовому сектору. Маркс считал, что Д? образуется в торговом капитале случайно и является врЕменным явлением, ибо считал, что в экономике существует равновесие. Следующий этап рассмотрения формулы (учтенный Марксом) - это рабочая сила в качестве Т. Но это только один из видов товаров, дающий эту формулу. Для финкапитала марксова формула была Д-Д?. Но если посмотреть на реальную работу финсектора, то можно видеть, что работает все та же схема Д-Т-Д?, только речь не идет о прямой покупке товара, но, например, о кредитовании под залог или в ломбарде (от ломбардских купцов). Д-"ценные бумаги"-Д? - то же самое, ибо бумаги здесь являются представителем какого-то товара.

* Также особенностью формулы Д-Т-Д? является то, что она всегда реализуется в каком-то промежутке времени t0-t1, особенно когда речь идет о торговле на дальние расстояния. В таком случае Д и Д? оказываются на концах временнОго отрезка, то есть товар (Т) оказывается способным дорожать на промежутке времени t0-t1. В обычных сделках это происходит потому, что к товару применяется некий организационный ресурс. То есть финансовый сектор, с одной стороны, вносит хаос в отношения между воспроизводственными контурами; с другой стороны, он упорядочивает циркуляцию и воспроизводство товаров.

* На вопрос о том, как сберечь и прирастить деньги из денег, ответ состоит в том, что либо деньги нужно организационно применить (открыть брокерскую контору, например), беря на себя все риски; либо поручить эту задачу отдельным институтам, но они работают по формуле Д-Т-Д?, а не Д-Д?.

* В процессе взаимодействия контуров всегда существует рассинхронизация динамики прибыли финсектора и динамики товарной массы. В случае с ситуацией с чистой торговлей (2 лекция): товарная масса вообще не росла (просто перераспределялась), при этом финсектор становился богаче; с другой стороны, в отношении Т-Рабсила товарная масса тоже не росла. То есть кто-то начал с маленькой суммы организовывать торговлю, при этом "спящая" товарная масса, ранее не участвующая в обороте, превратилась в работающую и приносящую прибыль. Далее выяснилось, что "спящей" частью товарной массы является рабсила в развивающейся стране и, далее, осуществляется пробуждение этой товарной массы. Далее процесс вложений заканчивается, и образуется очень большая ?Д?. То есть денег много, а товаров больше нет. В таких ситуациях начинает самостоятельно расти стоимость Т в формуле Д-Т-Д?, но не потому, что к нему приложены организационные усилия, а потому, что денег больше, чем товара, без которого финсектор существовать не может. Собственно, финдеривативы и есть "ценные бумаги на ценные бумаги" и "ценные бумаги на ценные бумаги на ценные бумаги" для обеспечения вложения избыточной денежной массы.

* Но также растут цены на товары, причем в первую очередь - на самые редкие, которые нельзя мгновенно произвести, прежде всего - землю (нарастить ее почти невозможно, хотя этот вопрос иногда решают строительством островов); второй товар - недвижимость, производимая с неким циклом. При этом, поскольку такие товары дорожают сами по себе (без организационных усилий), постольку, с точки зрения индивидуального финансиста, можно не ждать истечения периода t0-t1, а закладывать и продавать эти товары (например, тем, кто мыслит в категории Д-Д? и не желает прикладывать организационных усилий), создавая тем самым финансовые пузыри.

* Первым известным пузырем является "голландская тюльпановая болезнь" (1624-1625 гг). Тюльпан был новым товаром. К 1637 году цена на луковицу поднялась до 5,5 тыс. гульденов. Почему в Голландии, создавшей своим капиталом английский капитализм, было сосредоточение на одном товаре? В Европе в 1618 году на прилегающих к Голландии землях началась 30-летняя война, в Англии пришел к власти Карл I, который в 1628 году разогнал парламент, что, в конечном счете, привело к революции, поэтому Англии было не до того, чтобы принимать голландские инвестиции. Отсюда деньги оказались запертыми в маленькой Голландии, в которой на редком инновационном товаре надулись пузыри.

* В России к. XX - н. XXI вв. известен пузырь московской недвижимости. С 2000-х гг. цены стали расти. До 2002 г. московская недвижимость росла точно в темпе с инфляцией, после начался резкий отрыв, и началось формирование пузыря, который достиг радикально высокого пика в 2005 году, с падением в 2008 году, когда разразился кризис. В 4Q 2001 года (и далее несколько кварталов) произошел провал по вводу жилья (до этого ввод жилья был регулярным), образовавшийся из кризисного 1998 года: жилье обычно строится три года, а в этот год жилье никто не закладывал и крупных площадок не создавал - достраивалось жилье, заложенное до кризиса. А как достроили, дефицит этого товара привел к росту стоимости на него. При этом в Россию идет приток огромных нефтяных денег (растет Д?). Правительство при этом начинает заниматься стерилизацией денежной массы: сначала путем отдачи всех нацдолгов, затем - путем формирования стабфонда, в который просто вкладывали деньги. Товара при этом не было. В 2005 году ситуация еще ухудшилась: Россия ратифицировала соглашение с МВФ по свободному перемещению товара. Приток денег в страну усилился из-за притока иностранных инвестиций, которые нашли себе товар в виде недвижимости, и цены на нее "ушли в небеса". В 2008 году еще не произошло падение цен (от товара нужно избавляться, а процесс избавления усиливает его удешевление), но произошел отток иностранного капитала, и поддержка пузыря снизилась. Цены пошли вниз, но сильно не упали, поскольку им на помощь пришел Центробанк. С 2005 по 2008 годы динамика цен на фондовом рынке полностью совпадала с динамикой цен на недвижимость, то есть недвижимость превратилась в финансовый актив с мгновенной ликвидностью, как ценные бумаги. Но после кризиса упал фондовый рынок, причем в разы, а цены на недвижимость - всего на 30%. Это произошло из-за эмиссии Центробанка, избавившего банки от возможности немедленно продавать недвижимость, ибо им теперь разорение не грозило (то же самое было по всему миру, в т.ч. в США). Отсюда - вся вялость рынка недвижимости в мире (ибо пузырю не дали сдуться).