Великий поворот. Как Америка отказалась от свободных рынков - Тома Филиппон

Потребители получили масштабные выгоды. Трое старых участников рынка – компании Orange, SFR, и Bouygues – отреагировали на действия Free Mobile запуском собственных бюджетных брендов и предложением контрактов за 20 евро. Цена, уплачиваемая французскими потребителями, примерно через полгода после проникновения Free Mobile на рынок упала примерно на 40 %. Ранее беспроводная связь во Франции была дороже, чем в США, но теперь она намного дешевле. Качество также улучшилось, что может подтвердить любой, кто пользовался беспроводной связью в обеих странах.

Эти случаи относительно ясны и легко интерпретируются. Действия правительства (дерегулирование и антимонопольная политика) приводят к усилению конкуренции, и все показатели движутся в одном направлении. Мы наблюдаем более низкие цены, более низкую прибыль и более низкую концентрацию, по крайней мере на начальном этапе.

Тем не менее существуют и другие примеры, в которых наши три индикатора (концентрация, цены и прибыль) изменяются в разных направлениях. Например, при снижении затрат на поиск и транспортировку, потребители начинают больше покупать у производителей с низкими издержками, а концентрация при этом может увеличиваться, даже если рынок конкурентен. Чад Сайверсон (Syverson, 2004), экономист из Чикагского университета, описывает этот эффект в своем исследовании заводов по производству бетонных смесей. Он находит, что «когда на рынке существует плотная кластеризация производителей, потребителям проще менять поставщиков… В результате относительно неэффективным производителям становится все труднее работать с прибылью». Конкурентное давление вынуждает неэффективных производителей уходить с рынка, а в результате доля эффективных фирм увеличивается. Таким образом, в подобных случаях конкуренция ведет к более высокой концентрации.

Эффективная концентрация: Walmart в девяностые годы

Давайте рассмотрим случай розничной торговли, а конкретнее – экспансию сети магазинов компании Walmart. Эта компания оказала большое влияние на сектор розничной торговли США в девяностые годы. В свою очередь, развитие розничного сектора оказало большое влияние на общий экономический рост в данный период, обеспечив до одной трети повышения экономической эффективности между первой и второй половиной этого десятилетия[13].

На рис. 2.2 отображены изменение рыночной доли и рентабельности продаж Walmart. Рыночная доля – это просто отношение продаж (выручки) Walmart ко всем продажам в розничном секторе. Отметьте, что здесь нам необходимо определить, что мы подразумеваем под «розничным сектором». На данном графике показана доля Walmart в категории розничная торговля в неспециализированных магазинах. Если вы хотите понять, как экономисты классифицируют фирмы по различным отраслям, то вы можете посмотреть первый раздел Приложения, где я объясняю все, что вы всегда хотели знать об отраслевых классификаторах, но боялись спросить. Рыночная доля Walmart в девяностые годы резко выросла – с менее чем 5 % до почти 60 %. Рентабельность продаж определяется как доля прибыли в общем объеме продаж фирмы. Если рентабельность продаж составляет 5 %, то это означает, что, когда Walmart продает товаров на один доллар, он получает прибыль в пять центов. Рентабельность продаж Walmart за рассматриваемый период немного снизилась, с 6–7 % до 4–5 %. Это снижение можно объяснить поразительным ростом доходов Walmart. Рентабельность продаж представляет собой средний показатель, и можно допустить, что рост общего объема продаж повлек за собой увеличение продаж продуктов с относительно невысокой рентабельностью.

РИСУНОК 2.2. Рост Walmart

РИСУНОК 2.3. Соотношение индекса розничных цен и индекса потребительских цен

ИСТОЧНИК: ВЕА, FRED

Экспансия Walmart привела к росту концентрации на рынке розничной торговли. Как это сказалось на потребителях? На рис. 2.3 показана эволюция цен в розничном секторе по отношению к общему индексу потребительских цен. Если покупка товаров в местном супермаркете становится дешевле, то этот показатель падает. На протяжении двадцати лет, с середины 1980-х до середины 2000-х годов, наблюдается заметное относительное снижение розничных цен, что совпадает с расширением Walmart. В результате этого снижения американские домохозяйства сэкономили около 30 % на своих розничных покупках.

Было бы заманчиво сделать вывод, что описанные изменения представляют собой явное улучшение для экономики США. Но если экономическая наука и учит нас чему-нибудь, так это тому, что всегда можно обнаружить приводящий в замешательство фактор. В данном случае речь идет о снижении в восьмидесятые годы минимальной заработной платы на федеральном уровне. Значительная часть работников розничной торговли получает заработную плату на уровне или ниже местной минимальной заработной платы (до четверти в продуктовых магазинах, например), а сектор розничной торговли в США является вторым по величине работодателем для получателей минимальной заработной платы. В результате при снижении минимальной заработной платы можно ожидать снижения розничных цен. Экономисты приложили значительные усилия на точное измерение этих эффектов. Тобиас Ренкин, Клэр Монтиалу и Майкл Зигенталер обнаружили в статье 2017 года (Renkin, Montialoux and Siegenthaler, 2017), что десятипроцентное изменение минимальной заработной платы влияет на розничные цены примерно на 0,2–0,3 %. Реальная (с поправкой на инфляцию) минимальная заработная плата снизилась примерно на треть в период с 1979 по 1995 год. Отсюда следует, что розничные цены должны были бы упасть под этим воздействием всего на один процент, а это гораздо меньше, чем наблюдаемое на рис. 2.3 относительное снижение цен.

На что приходится основная часть снижения розничных цен в этот период? Розничная торговля явно стала более эффективной, а экономия издержек оказала положительное воздействие на потребителей. Усовершенствованная система управления цепочками поставок Walmart внесла ключевой вклад в данную эволюцию. Благодаря практике управляемых поставщиком запасов, производители стали нести ответственность за управление запасами своих продуктов на складах Walmart, так как получили возможность напрямую контролировать их наличие в магазинах Walmart и осуществлять дополнительные поставки, когда запасы в конкретном магазине сокращаются. Эта технология снижает затраты на управление запасами, а выигрыш эффективности передается потребителям в виде более низких цен. Экономисты Али Хортачсу и Чад Сайверсон доказывают в своей статье 2015 года (Hortaçsu and Syverson, 2015), что супермаркеты и электронная коммерция повысили производительность в розничной торговле.

Рост Walmart дает нам пример эффективной концентрации. Рентабельность продаж этой компании остается стабильной или даже уменьшается, а что самое важное – снижаются цены. Потребители выигрывают от расширения Walmart. Справедливо оспаривать и ставить под вопрос трудовую и управленческую практику Walmart, но нет никаких сомнений в том, что Walmart принес выгоду американским потребителям.

Когда я писал эти строки, компания Sears начала процедуру банкротства, а это показывает, что розничный сектор США остается конкурентным. Сьюзан Капнер из газеты Wall Street Journal отмечала: «Большую часть двадцатого века каталоги и универмаги Sears Holdings Corp. определяли характер американской розничной торговли и приносили игрушки, инструменты и бытовую технику в миллионы домов». Когда Sears подала заявление о банкротстве в середине октября 2018 года, у нее было 687 магазинов и около 68 000 работников. «Десятилетиями ранее Walmart Inc. отняла у нее звание крупнейшего в США розничного торговца.